贵海国际配资 特斯拉三季度增收不增利：美国税收抵免政策到期推高销量 净利下滑37%

　　特斯拉三季度营收反弹，但净利润继续下滑。

　　北京时间10月23日，特斯拉发布的2025年第三季度业绩显示，公司第三季度营收280.95亿美元，创下季度营收新高，同比增长11.57%，超出华尔街预期。

　　营收增长主要得益于新车交付量的提振。今年第三季度，特斯拉交付量创历史新高。交付量达49.7万辆，同比增长7.4%，刷新了季度交付纪录，大幅高于分析师预期的44.8万辆。

　　得益于美国消费者在政府的购买电动车税收抵免政策到期前抢购，特斯拉三季度的营收超预期大反弹。在美国市场，高达7500美元的联邦政府补贴于9月30日到期结束，消费者在政策结束前纷纷购买电动汽车。

　　此外，财报称，储能业务的大幅增长也是其营收大涨的重要原因。特斯拉第三季度储能产品装机量达到12.5GWh（吉瓦时），再创历史新高。

　　需要指出的是，特斯拉第三季度的一次性智能辅助驾驶套件FSD收入确认同比下降。

　　但增收不增利，特斯拉第三季度经营利润16.24亿美元，略低于市场预期，同比下滑40.23%；净利润为13.73亿美元，同比下跌36.81%；调整后每股收益为0.39美元，去年同期为0.62美元，同比下滑37.1%。这是特斯拉净利润连续第三个季度下滑。毛利率为18%，上年同期为19.8%，第二季度为17.2%。

　　特斯拉方面称，这主要是由销售、一般行政费用、人工智能等研发项目推动的运营费用增加，股票薪酬（SBC）等费用增加，一次性全自动驾驶（FSD）收入确认同比下降等原因导致。

　　产品方面，财报介绍，Cybercab、特斯拉半挂式电动卡车（Tesla Semi）和储能单元Megapack 3均按计划将于2026年开始量产，为迎接量产，人形机器人擎天柱（Optimus）的第一代生产线正在建设中。

　　特斯拉在财报中称，全球贸易政策的调整对汽车及能源供应链、成本结构以及耐用品和相关服务需求的影响。公司将持续发展并扩充产品线，聚焦成本、规模以及人工智能服务等。

　　周三美股收盘，特斯拉跌0.82%，报收于438.97美元/股；截至发稿，特斯拉盘后跌近4%。

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